相较于往年，今年的货币金融政策，明显呈现出数量更多、范围更广、力度更强、实施节奏更灵活、政策工具更丰富等特点，有力呵护了宏观经济、经营主体、房地产市场和资本市场平稳健康发展。

货币金融总量平稳扩张

应对不同阶段的宏观经济运行挑战，货币金融政策年内四度集中发力，凸显“支持性”的政策立场。

2月，助力全年经济开好局、起好步，降准50个基点，5年期以上贷款市场报价利率（LPR）下行25个基点；

5月，应对房地产市场持续调整，推出一揽子房地产金融政策，全国层面房贷利率政策下限取消；

7月，在全年经济承上启下的关键期，政策利率降息10个基点，LPR等多个关键利率下行；

9月，宏观经济下行压力加大，市场迎来超预期政策组合“及时雨”：降准50个基点、降息20个基点，宣布推出五项房地产金融新政策、两个支持资本市场的货币政策新工具……

“今年以来的金融政策实施与金融供给，力度适中、节奏灵活、精准高效、供给优化。”上海金融与发展实验室首席专家、主任曾刚表示，在政策实施上，更加注重逆周期调节，强化精准滴灌和政策传导效果，在金融供给上，在确保资金总量充裕的同时，更加注重质的提升和价的优化，加快引导金融资源流向实体经济重点领域。

在货币金融政策加大逆周期调节的影响下，我国金融总量平稳扩张、结构持续优化、价格稳步下行，较好支持了经济发展大局，对完成全年经济增长目标、缓和物价水平走低、提振市场信心和预期、防控重点领域风险等起到了积极作用。

信贷、社融等金融总量数据平稳增长，为实体经济运行营造良好的货币金融环境。10月末，社会融资规模存量同比增长7.8%，人民币各项贷款余额同比增长8%，同经济增长和价格水平预期目标基本匹配。中金公司研究部银行业分析师林英奇认为，今年，我国信贷投放更注重量价均衡、平滑波动、减少资金空转。

实体经济的重点领域和薄弱环节获得了更多金融支持，金融资源配置持续优化。10月末，“专精特新”企业贷款余额同比增长13.6%；普惠小微贷款余额同比增长15%左右。“信贷结构优化，普惠小微贷款和制造业中长期贷款增速表现较好。”中信证券首席经济学家明明表示。

企业和居民融资成本持续下行，贷款利率保持在历史低位。10月，新发放企业贷款加权平均利率在3.5%左右；新发放个人住房贷款利率为3.15%左右。“这有利于扩大宏观经济总需求，支持物价合理回升。”有专家表示。

增量政策抓住两大关键点

在冲刺完成全年经济目标的关键时期，9月下旬推出的一揽子增量金融政策，抓住了资本市场和房地产两大关键点，推动市场情绪与预期回暖。

为支持资本市场平稳健康发展，央行设立了两项结构性货币政策工具——5000亿元证券、基金、保险公司互换便利（SFISF），以及3000亿元股票回购增持专项再贷款。

“超预期的政策调整，有效提振了市场信心，扭转了市场的低迷局面。”东方金诚首席宏观分析师王青表示。明明认为，两个工具的设立，有利于鼓励长期资金入市，支持股市稳定发展。

为促进房地产市场止跌回稳，多项房地产金融新政策面世：下调存量房贷利率、下调二套房最低首付比例、延长“金融16条”等政策期限、推动城市房地产融资协调机制“白名单”项目扩围增效……

“自降低存量房贷利率、LPR下行、‘白名单’项目扩围增效后，9月以来按揭贷款早偿率有所下降，房贷增长止跌回稳，房地产市场成交回升。”林英奇表示。

寓发展于改革，多项着眼于长远的金融改革“落子”，不仅为当前经济复苏提供支撑，更为未来经济高质量发展奠定基础。

“今年的金融改革措施，主要是为了促进金融业高质量发展和防范化解金融风险。”林英奇举例，比如推动省联社改革，扩大金融资产投资公司试点，鼓励银行机构加大对科创企业支持力度，推出资本市场新“国九条”和保险业新“国十条”等。

“以长远发展为目标，今年的金融领域改革，聚焦提升金融体系的效率与韧性，优化资源配置，服务实体经济。”曾刚表示，这些改革起到了助力经济转型升级、维护金融稳定增强金融体系的抗风险能力、促进绿色转型、增强普惠性与效率等综合效果。

继续坚持支持性的货币政策立场

在明年的经济发展中，金融还将继续扮演稳增长、促转型、防风险的关键角色。中国人民银行行长潘功胜日前表示，明年，将继续坚持支持性的货币政策立场和政策取向。

“金融政策将保持稳健偏松的基调，同时注重精准发力，重点支持经济复苏和结构优化。”曾刚表示，短期内，金融供给将通过保持流动性宽松、降低融资成本、优化信贷结构等途径，为经济稳增长提供助力；长期看，金融供给将以数字金融为支撑，强化对科技创新、绿色转型、普惠金融、养老金融等重点领域的支持力度。

林英奇判断，明年，信贷投放速度有望保持稳健，价格层面则将兼顾平衡支持实体经济发展、维持银行业合理息差、稳定汇率等要求。从长期制度建设看，中国人民银行法、金融稳定法、金融法等法律法规的修改制定工作有望推进，这将有助于建立维护金融稳定的长效机制。